制的逐步发展，已成为中小企业发展的众多资金需求者的主要融资方式，它包括集资、股票、债务、民间借贷等。由于我国资本市场的不成熟，中小企业发展缺乏直接融资手段，市场结构存在重大缺陷，融资层次单一，缺乏适应中小企业发展中各类企业的融资层次，具体表现在：(1)单一层次的证券市场，由于进入条件的限制，中小企业的这条直接融资渠道基本上没有开通，中小企业无法利用现有正式资本市场融资，严重影响了中小企业发展。(2)单一层次的资本市场，主要为大型国有企业改制提供资金需求，而私人权益资本市场联结资本供给方和需求方的渠道尚末沟通。(3)长期票据市场发育程度较低，甚至可以说处于几乎空白的状态。(4)长时期以来，企业债券市场发展缓慢，忽视债券市场的作用，没有将债券市场的培育作为民营企业融资的重要手段来抓。(5)民间集资是非正式金融融资的重要手段，是中小企业发展的重要资金渠道，而我国对民间集资采取不予提供法律保护的歧视性政策，并且，民间集资也存在不规范和金融风险，使民间集资的这条低成本的融资渠道难以畅通。

　　二、中小企业融资制度缺失对中小企业融资的影响

　　1．融资制度缺失导致的逆向选择对中小企业融资的影响

　　逆向选择是交易之前发生的信息不对称。所谓“逆向选择”，是指银行在信息收集和处理方面存在规模不经济的问题，加上中小企业通常不愿意向外界披露企业信息，致使双方信息不对称情况更加严重，最终导致商业银行为经营失败的企业提供信贷资金，或者拒绝给有困难但能成功的企业提供资金。如果金融机构没有掌握借款者较详细的信息，不能准确甄别客户的风险，可能采取两种对策：一是提高贷款利率以此降低金融机构可能的风险损失；二是基于安全性的考虑，选择不发放或少发放贷款。这样做就会出现两种后果：提高贷款利率会使风险较低的借款者退出市场，贷款需求虽然减少，但贷款风险将增加，产生逆向选择；减少贷款发放量，会使一些企业的贷款需求不能满足。中小企业由于没有信息公开制度，再加上中小企业本身的劣势，如企业规模小、产品在市场上的竞争力弱，企业管理不规范等，银行不愿向其贷款，即使中小企业愿意付出较高的利息往往也难以得到贷款。

　　2．融资制度的缺失导致的道德风险对中小企业融资的影响

　　道德风险是在交易发生之后出现的。所谓“道德风险”是指中小企业不按照与商业银行的协议或对商业银行的承诺使用资金，或在有能力偿还银行贷款的情况下，不偿还银行债务风险，这就